El precio a pagar por operar con brókeres “sin comisiones”

La polémica acerca de los PFOF ha puesto de manifiesto la importancia de la transparencia entre las nuevas plataformas de inversión.

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) emitió el pasado 13 de julio una declaración que cuestiona la ética y transparencia del modelo de negocio de varias plataformas de inversión. El documento advertía de los riesgos derivados de determinadas prácticas de brókeres “sin comisiones”, como la recepción de Payment for Order Flow (PFOF).

¿Qué significa Payment for Order Flow?

En términos generales, la recepción de PFOF se puede definir como la compensación o beneficio que obtiene un broker por dirigir las órdenes de sus clientes a un determinado centro de negociación o ejecución (market maker). Es decir, el agente de bolsa actúa como intermediario y recibe un pago a cambio de dirigir una orden a un tercero para que la ejecute.

Este tipo de intercambio puede acarrear diversos problemas de protección del inversor. Especialmente, si las condiciones en las que se lleva a cabo vulneran la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros II (MiFID II). La MiFID II regula la prestación de servicios de inversión y, por lo tanto, afecta directamente a la forma en que empresas de inversión informan, asesoran o venden productos financieros a sus clientes.

En HeyTrade no obtenemos ningún beneficio por dirigir las órdenes de los clientes a un centro de negociación específico. Nunca entraríamos en un conflicto de intereses que pudiera perjudicar a nuestros clientes.

Los riesgos de los brókeres “sin comisiones”

En su declaración, la ESMA cuestiona que la recepción de PFOF por parte de empresas de terceros sea realmente compatible con la MiFID II, y advierte a empresas y traders de los riesgos de invertir con determinados brókeres “sin comisiones” que operan en Estados miembros de la UE.

En concreto, la recepción de PFOF entra en conflicto con una serie de obligaciones clave de la MiFID II destinadas a garantizar que los brókeres actúen siempre en el mejor interés de sus clientes al ejecutar sus órdenes.

Los PFOF son la base del modelo de negocio de plataformas de trading “sin comisiones” muy populares en Estados Unidos, donde también han saltado las alarmas. En junio, el nuevo presidente de la Comisión de Valores del país, Gary Gensler, planteó en una rueda de prensa: «Los PFOF plantean una serie de cuestiones importantes, ¿tienen los agentes de bolsa conflictos de intereses inherentes? Si es así, ¿obtienen los clientes la mejor ejecución en el contexto de ese conflicto? ¿Se incentiva a los corredores de bolsa para que animen a los clientes a operar con más frecuencia de lo que les conviene?»

En definitiva, la preocupación es que este tipo de compensaciones disuada a los brókeres de obtener las mejores condiciones para efectuar las órdenes de sus clientes. Sobre todo en aquellos casos en los que estos intercambios sean vitales para la supervivencia de la compañía.

¿Cuál es la postura de HeyTrade?

En HeyTrade no obtenemos ningún beneficio por dirigir las órdenes de un cliente a un centro de negociación específico. La transparencia total es un elemento vertebrador de nuestra compañía, y jamás entraríamos en un conflicto de intereses que pudiese perjudicar a nuestros clientes y poner en peligro la confianza que han depositado en nosotros.

Los ingresos de HeyTrade provienen de dos fuentes: las comisiones por cambio de divisas y las comisiones por operación. Eso es todo. Puedes consultar los detalles de nuestras comisiones aquí. Nuestro objetivo es crecer proporcionando productos de valor a nuestros clientes, y ampliar progresivamente nuestra oferta. Nos comprometemos a mejorar la relación de las personas con su dinero, y lo haremos ofreciendo una plataforma sencilla, fácil y segura para acceder a los mercados financieros mundiales.